2015年產(chǎn)能過剩成為大宗商品行業(yè)的最大且最需解決的問題,鋁則是有色金屬行業(yè)產(chǎn)能過剩最為嚴(yán)重的品種.與之相呼應(yīng)的是,受其影響鋁價在11月24日跌破2008年低點(diǎn),創(chuàng)上期所期鋁歷史最低價.

    一場鋁市浩劫激起鋁行業(yè)人士"抱團(tuán)取暖"的決心,尤其在鋁價最低點(diǎn)時,國內(nèi)鋁企聯(lián)合減產(chǎn)、聯(lián)合商業(yè)收儲、實(shí)施彈性生產(chǎn)等消息頓時風(fēng)起云涌.然而,鋁市是否因鋁企減產(chǎn)的努力有實(shí)質(zhì)性改善?

    從近兩個月供應(yīng)端的產(chǎn)量、庫存的變化及傳導(dǎo)至鋁價、鋁現(xiàn)貨升貼水的效果來看:

    數(shù)據(jù)顯示,2015年12月電解鋁月度產(chǎn)量較10月下降5.7%至248.8萬噸.

    電解鋁減產(chǎn)效應(yīng)持續(xù)影響國內(nèi)五大主流消費(fèi)地的鋁錠到貨情況,2015年10月底至2016年1月21日,五大主流消費(fèi)地(上海、無錫、南海、杭州、鞏義)鋁庫存已大降36%至62.5萬噸.

    從反應(yīng)最直接地鋁價來看,鋁價自11月24日開啟修復(fù)性上漲行情,至今滬期鋁指數(shù)已反彈11.5%.

    現(xiàn)貨升貼水方面,由于庫存大幅下滑,國內(nèi)現(xiàn)貨市場貨源減少甚至出現(xiàn)緊缺現(xiàn)象,SMM鋁現(xiàn)貨升貼水逐步從11月的貼水轉(zhuǎn)變?yōu)槟壳暗纳疇顟B(tài).1月21日SMM報鋁現(xiàn)貨實(shí)際成交升貼水為升水110-120元/噸.

    1453362219745322.jpg

    縱觀以上數(shù)據(jù)來看,鋁企減產(chǎn)的確令國內(nèi)鋁市場發(fā)生了一些實(shí)質(zhì)性改善,但由于臨近春節(jié),現(xiàn)貨消費(fèi)逐漸轉(zhuǎn)淡,節(jié)前鋁價料以維持區(qū)間震蕩整理為主.隨著春節(jié)以后下游消費(fèi)回暖,庫存增速低于去年同期的預(yù)期下,鋁價或出現(xiàn)小幅回升向上格局.