3月22日,安泰科2018年有色金屬市場報告會在北京舉辦.安泰科咨詢研究中心主任姚希之指出,在供給側(cè)改革推動下,2018年電解鋁產(chǎn)量增速或顯著回落,產(chǎn)量天花板逐漸出現(xiàn),但上半年或面臨較大過剩壓力.

    供應(yīng)基數(shù)較高

    數(shù)據(jù)顯示,2017年關(guān)停產(chǎn)能超過350萬噸,未投產(chǎn)規(guī)模超過150萬噸,電解鋁運行產(chǎn)能顯著下降.截至2018年2月底,電解鋁運行產(chǎn)能同比下降5%.

    姚希之表示,2018年具備投放能力的新建電解鋁產(chǎn)能約270萬噸;采暖季關(guān)停的電解鋁產(chǎn)能,以及完成產(chǎn)能置換的電解鋁產(chǎn)能將陸續(xù)進入投放階段,全年供應(yīng)基數(shù)依然較高.從上半年看,隨著采暖季結(jié)束,錯峰生產(chǎn)的電解鋁產(chǎn)能約90萬噸或逐步近期復(fù)產(chǎn).不過,在當(dāng)前的價格下,近40%運行電解鋁產(chǎn)能虧損,對新項目投產(chǎn)有一定抑制作用.

    安泰科預(yù)計,上半年累計產(chǎn)量同比下降2.0%,全年預(yù)計在3800萬噸,增幅為3.6%,增幅下降8.7個百分點.

    姚希之指出,電解鋁成本存在下降的可能性.采暖季步入尾聲,關(guān)停的鋁用炭素和氧化鋁產(chǎn)能將逐步開啟.上半年炭陽極、氧化鋁階段性供應(yīng)緊缺局面有望改善,價格具備回調(diào)的可能;同時,煤炭價格當(dāng)前庫存高,面臨價格下行壓力;這些因素共振或帶動電解鋁生產(chǎn)成本下行.

    原鋁內(nèi)需動能不足

    鋁下游應(yīng)用主要集中于建筑、交通和電子電力行業(yè),約占總需求的60%以上.

    姚希之認為,受大環(huán)境影響,原鋁內(nèi)需難現(xiàn)上年強勁增長態(tài)勢.特別是傳統(tǒng)鋁消費領(lǐng)域建筑、電子電力等投資增速呈持續(xù)回落態(tài)勢,對2018年內(nèi)需增長構(gòu)成壓制.

    從上半年情況看,盡管當(dāng)前對原鋁消費預(yù)期總體向好,但內(nèi)需增長動能的可持續(xù)性仍有待觀察.同時,鋁材出口面臨較大壓力.隨著金融行業(yè)監(jiān)管日趨嚴厲,銀行信貸規(guī)模不斷收縮,未來中小型鋁企業(yè)及貿(mào)易商的資金流動性將面臨較大壓力.預(yù)計全年中國市場原鋁消費量為3760萬噸,增速6.0%,比上年下降2個百分點,市場總體過剩.

    總體看,2018年上半年高庫存、需求不及預(yù)期以及成本下行等因素疊加,鋁價面臨較大下跌風(fēng)險;隨著市場供需向緊平衡格局趨近,下半年鋁價有望逐步回暖.