基本面上，國外8月份加大減產(chǎn)力度以及推遲新建電解鋁投產(chǎn)時間，一定程度上支撐鋁價。而國內(nèi)方面，進(jìn)入9月份以來，新疆新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)。
　　近期鋁價跌幅較大，目前滬鋁跌破全國現(xiàn)金成本均價14300，鋁廠或?qū)訙p產(chǎn)。傳聞國家有關(guān)部門下達(dá)停產(chǎn)目標(biāo)，包括中鋁在內(nèi)的企業(yè)共減產(chǎn)達(dá)200萬噸。
　　而中長期來看，據(jù)數(shù)據(jù)表明，下半年我國有232萬噸主要來自西北的產(chǎn)能將投產(chǎn)，供應(yīng)將面臨激增。此外，雖然國內(nèi)鋁錠庫存連續(xù)20周下降，但8月下旬開始，新疆加大鋁錠外運(yùn)力度，目前南儲庫存開始回升，預(yù)計不久上海無錫等地庫存將重回升勢。我們依舊維持下半年看跌，年底有望至13800。但鑒于國內(nèi)近期有減產(chǎn)，預(yù)計15150一線支撐很強(qiáng)，鋁價后期或有反彈，但高度非常有限，建議前期空單少量持有，待反彈至14500以上再加空。